点心债发行人开始用更传统方式吸引投资者:高收益率.点心债市场诞生以来,多数投资者的购买念头都是押注人民币升值.但鉴于人民币升值远景面对不确定性,企业目前在发行点心债时不得不提供更高的收益率以弥补这一风险.巴克莱数据显示,目前企业发行的点心债均匀收益率约为4.25%,高于截至2011年底的3.54%,超过了类似期限美国公司债的3.96%.
此外,近来发行点心债的企业在信用评级方面普遍好于该市场诞生初期占主导地位的企业,这也增强了点心债市场的吸引力.
投资者从仅仅正视人民币升值到正视点心债自身收益率的这一转变,也暗示了点心债市场正在走向成熟,而这距中国开始在全球放开人民币计价金融工具仅仅过去数年.企业发行的点心债在收益率方面一般高于欧元和美元等其他主要货泉计价的同类债券.
不外,一些投资者以为目前仍是很有必要对中国离岸债券市场保持谨严.因为点心债市场规模较小,诞生时间也较短,其交投活跃程度不如美元和欧元债券;这意味着投资者想卖出手中的点心债时可能找不到出价合适的买家.投资者过去对点心债市场持慎重立场是由于很多发行方没有获得主要信用评级机构的评级,但这种情况也在改变.
固然人民币不再是促使投资者进入点心债市场的主要因素,但对于很多但愿减少美元和欧元头寸的投资者来说仍构成一定吸引力. 中国将人民币汇率控制在一个狭窄的波动区间内(汇率查询 huilv.baishicha.com),减少了汇率波动腐蚀债券回报的风险.渣打银行离岸人民币银团业务主管称,点心债市场已经从炒作外汇概念转变为注重信用质量.